浦发银行(600000)业绩快速增长归因于资产规模增长
2011年上半年实现利息净收入同比增长39.29%；手续费增长80.69%；营业费用(扣除拨备)同比增长37.12%，不良贷款余额52.38亿元，比年初减少6.42亿元，不良率0.42%，较年初下降0.09个百分点；净利润同比增长41.83%，每股收益0.69元。公司业绩增长基本符合预期。 公司上半年年业绩快速增长归因于资产规模增长、息差回升、手续费收入增长和成本控制有效。当前总贷款准备率达1.92%，处于同业中等水平，预计未来信用成本小幅提高。值得注意的是与2010年末相比，关注类贷款占比上升0.04%至0.61%，逾期贷款大幅上升，且90天以上逾期贷款占不良贷款比例大幅上升，说明公司纳入不良贷款口径较宽松，未来资产质量存在隐忧。 预计公司2011年和2012年每股收益分别为1.41元、1.7元，维持"推荐"评级。